Afiliados a AFPs alarmados por caída de rentabilidad de sus fondos

Economista Kurt Burneo señala que la SBS debe regular el cobro de comisiones en una situación que el aportante pierde parte de sus fondos.

Advierte. Kurt Burneo dice que las AFP, como empresas, están en azul.
Grande fue la sorpresa que se llevó Marlene Wu, secretaria de nuestra redacción, cuando en noviembre del año pasado, al revisar su estado de cuenta, que mes a mes le remite AFP Profuturo, vio que su fondo solo era de S/. 46,993.37.
Ello no tendría nada de raro si no fuera porque en octubre ese saldo llegaba a S/. 48,874.01. Es decir perdió en solo 30 días, S/. 1,880.64.
"El 19 de diciembre del año pasado, luego de conocer de esta disminución en mi fondo, remití un correo electrónico a AFP Profuturo pidiéndole que me expliquen el porqué de la diferencia, pero nunca respondieron", nos comenta.
Similar caso le ocurrió a Alejandro Loyola, aportante de AFP Integra, que según su estado de cuenta al 21 de enero de este año, el saldo total de sus aportes ascendía a S/. 47,701.67 mientras que en diciembre del 2007, el mismo era de S/. 51,620.43. Eso le dio como resultado una pérdida de S/. 3,918.76.
AL MARGEN DEL RIESGO
Según la explicación que ambas AFPs consignan en los estados de cuenta, el motivo de estas caídas en la rentabilidad del periodo se debe "a que las consecuencias de la crisis inmobiliaria norteamericana continuaron agravándose y han generado un sentimiento de incertidumbre y pesimismo en inversionistas de muchas bolsas del mundo, incluyendo la peruana".
Ahora bien, la reducción en la rentabilidad depende del tipo de fondo en que cada afiliado se encuentre.
Así, quienes tienen sus aportes en el fondo 3 (el más riesgoso y en renta variable) como el caso de don Alejandro, sufrieron mayores pérdidas, mientras que quienes están en el fondo 2 (mediano riesgo y en renta mixta) tuvieron una reducción, pero menor.
Aunque el Fondo 1 es considerado el de menor riesgo por estar en renta fija, afiliados que se apersonaron a La República nos demostraron que sí hubo una merma en sus fondos.
El economista Kurt Burneo corroboró que los fondos que están más expuestos a renta variable, es decir, los que se cotizan en bolsa, han mostrado mayores pérdidas.
"Los afiliados que están en el fondo 3 y 2 observan que en vez de que sus fondos crezcan, se achican porque las plazas bursátiles de Lima y de otro país tienen rentabilidad negativa, a consencuencia de lo que ocurre en la economía de Estados Unidos", señaló.
Como se recuerda, una de las mayores caídas que sufrió tanto la BVL como otras bolsas del mundo ocurrió el pasado 21 de enero.
En su momento, el representante legal de la Asociación de AFPs, Fernando Muñoz Nájar, indicó que las pérdidas sobre los fondos de pensiones oscilaban entre 12% y 30%, según el tipo de fondo en el que se encuentra el afiliado.
INTERVENCIÓN DE LA SBS
De infarto. Los afiliados a las AFPs se dieron con la sorpresa de ver mermado su fondo previsional. En muchos casos las pérdidas sobrepasan una remuneración.
Pero lo más grave, indicó Burneo, es que la rentabilidad de las AFPs como empresa está en azul, llegando a casi 60% mientras que la de los afiliados está en rojo, una marcada diferencia producto de la desconexión entre la rentabilidad que se obtiene y el cobro de la comisión.
"¿De dónde viene la rentabilidad de las AFPs?, pues de las comisiones y eso se sigue cobrando aunque el afiliado observe que su rentabilidad es negativa. Las AFPs deben ser muy cuidadosas de ello", comentó el también ex director del BCR.
Por ello, el cobro de la comisión debiera estar sujeta a la rentabilidad que se obtenga de los fondos.
"Ahora puede cobrar comisión sea positiva o negativa y no existe ningún incentivo para el afiliado. La Superintendencia de Banca y Seguros y AFPs (SBS) puede hacer mucho para corregir esto, como se hace en otros países que este cobro está sujeto a resultados, porque como van las cosas mucha gente no quisiera estar en las AFPs", explicó.
Pero en un contexto de volatilidad financiera como el que vivimos, ¿qué hacer? Para el economista se debe sacrificar un poco de rentabilidad hasta que amaine un poco la situación económica a nivel mundial y dar instrumentos de renta fija. "Esto podría adoptarse si no fuera porque la ley establece la característica de los tres tipos de fondo", agregó el también ex viceministro de Hacienda.
DESCONOCEN PÉRDIDAS
Para el gerente de inversiones de AFP Integra, Gonzalo De las Casas, esta reducción de la rentabilidad no se trata de una pérdida pues "existen meses buenos y meses malos".
"Es posible que en un mes se tenga una pérdida, o en determinado periodo, pero si revisamos los resultados anuales podremos comprobar que no existen pérdidas, como ocurrió a fines del año pasado", señaló.
Esto se puede sustentar con la información del estado de cuenta cuatrimestral (setiembre-diciembre del 2007) remitido por AFP Integra donde se cita que "a pesar de la correción en la última parte del año, el 2007 terminó siendo un buen año para los diferentes fondos, con un rendimiento de 11.59% para el fondo uno, 25.50% para el fondo dos y 4.24% para el fondo tres".
Respecto a ello, De las Casas afirmó que las inversiones que las AFPs realizan para su afiliados tienen una "óptima rentabilidad" y lo que viene ocurriendo es coyuntural.
El ejecutivo afirmó que, en efecto, existe dinero del fondo de pensiones invertido en el exterior, pero descartó que esté invertido en instrumentos hipotecarios (los llamados "bonos subprime").
"Pero los mercados del mundo están golpeados por esta crisis, son cosas que han pasado en los 14 años de historia del sistema del SPP" ,dijo el funcionario.

FONDOS ADMINISTRADOS
En bolsa. Las AFPs tienen invertidos en el exterior parte del fondo.
Al día de hoy el sistema privado de pensiones administra US$ 20 mil millones, del cual un tercio de ese monto (US$ 6 mil millones aproximadamente) son aportes de los afiliados, mientras que el restante (US$ 14 mil millones) corresponde a la rentabilidad obtenida.
Sin embargo, aclaró que a raíz del debilitamiento de la divisa estadounidense, no solo en el Perú sino a nivel mundial se está tratando de cambiar los fondos en moneda nacional y en otras monedas.
"Estamos saliendo de los dólares, por ahora solo tendremos un 25% del capital en esa moneda, aunque el cálculo global se realiza en base a esa divisa", dijo además de agregar que una parte está en euros.
CIFRAS
20 mil millones de dólares es el total del fondo que manejan las Administradoras de Fondo de Pensiones (AFP). 12% es el total de recursos que las AFPs tienen invertido de este fondo en el exterior. El BCR elevó el límite recientemente hasta 20%.
44% logró de rentabilidad el fondo 3 al cierre del 2007 mientras que el fondo 2 logró 25.5% y el fondo 1 obtuvo 11.59%
EL DATO
Hasta 50%. Una de las propuestas de los empresarios, agrupados en Confiep, presentadas al Ministerio de Economía y Finanzas para frenar la caída del tipo de cambio es elevar a 50% el límite de inversiones de las AFPs en el en el exterior para "brindar la oportunidad a las AFPs de diversificar los ahorros del fondo de pensiones, incentivando la salida de divisas hacia el exterior".
MAYOR LÍMITE DE INVERSIÓN
El pasado jueves 13 de marzo, el directorio del Banco Central de Reserva(BCR) decidió elevar desde abril el límite operativo para las inversiones de las AFPs en el exterior de 17% a 20%.
Se conoce que en la actualidad, las AFPs tienen invertido fuera del país solo alrededor del 12% del total de su fondo (que asciende a cerca de US$ 20 mil millones).
Para el gerente de inversión de AFP Integra, Gonzalo de las Casas, elevar el límite de inversión obedece a lograr una mayor rentabilidad de los fondos, sino diversificar el portafolio. "De ocurrir una eventual crisis en el mercado peruano, tener el portafolio de las AFPs en diferentes partes del mundo, resguarda a nuestros afiliados", subrayó el funcionario.